Opcje na akcje pracownicze (ESO) John Summa. CTA, PhD, założyciel HedgeMyOptions i OptionsNerd Employee stock options. lub ESO stanowią jedną formę rekompensaty kapitałowej przyznawanej przez spółki swoim pracownikom i członkom zarządu. Dają one posiadaczowi prawo do nabywania akcji spółki po określonej cenie przez ograniczony czas w ilościach określonych w umowie opcji. ESO stanowią najbardziej rozpowszechnioną formę kompensaty kapitałowej. W tym samouczku, pracownik (lub grantobiorca) znany również jako oferent, zapozna się z podstawami wyceny ESO, jak różnią się oni od swoich braci w wymienionej rodzinie opcji wymiany (giełdowej) oraz jakie ryzyka i korzyści wiążą się z ich utrzymaniem podczas ich ograniczonego życia. Ponadto zbadane zostanie ryzyko związane z posiadaniem ESO, gdy znajdą się one w pieniądzu w porównaniu z wczesnymi lub przedwczesnymi ćwiczeniami. W rozdziale 2 opisujemy ESO na bardzo podstawowym poziomie. Gdy firma zdecyduje, że chce dostosować swoje interesy pracownicze do celów kierownictwa, jednym ze sposobów na osiągnięcie tego jest wypłata odszkodowania w formie kapitału własnego w spółce. Jest to również sposób odroczenia rekompensaty. Ograniczone stypendia, opcje na akcje motywacyjne i ESO wszystko to może być formą rekompensaty kapitałowej. Ograniczone opcje na akcje i opcje na akcje motywacyjne są ważnymi obszarami rekompensowania kapitału własnego, ale nie zostaną tu zbadane. Zamiast tego nacisk kładziony jest na niekwalifikowane ESO. Zaczynamy od przedstawienia szczegółowego opisu kluczowych terminów i pojęć związanych z ESO z perspektywy pracowników i ich własnego interesu. Przekazywanie. daty wygaśnięcia i oczekiwany czas do wygaśnięcia, ceny zmienności, ceny strajku (lub ćwiczenia) oraz wiele innych użytecznych i niezbędnych pojęć wyjaśniono. Są to ważne elementy wiedzy o ESO, które stanowią ważną podstawę do podejmowania świadomych decyzji dotyczących zarządzania rekompensatą kapitałową. Europejskie organizacje normalizacyjne są przyznawane pracownikom jako forma rekompensaty, jak wspomniano powyżej, ale te opcje nie mają żadnej wartości rynkowej (ponieważ nie są przedmiotem handlu na rynku wtórnym) i zasadniczo nie można ich przenosić. Jest to kluczowa różnica, którą omówimy bardziej szczegółowo w rozdziale 3, który obejmuje terminologię i koncepcje podstawowych opcji, przy jednoczesnym podkreśleniu innych podobieństw i różnic między umowami handlowymi (notowanymi) i nienotowanymi na giełdzie (ESO). Ważną cechą ESO jest ich teoretyczna wartość, którą wyjaśniono w Rozdziale 4. Wartość teoretyczna pochodzi z modeli wyceny opcji, takich jak Black-Scholes (BS) lub dwumianowego podejścia do wyceny. Ogólnie rzecz biorąc, model BS jest akceptowany przez większość jako ważna forma wyceny ESO i spełnia standardy Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), przy założeniu, że opcje nie wypłacają dywidend. Ale nawet jeśli firma wypłaci dywidendy, istnieje wersja modelu płatniczego w formie dywidendy, która może włączyć strumień dywidend do wyceny tych ESO. W międzyczasie trwają dyskusje na temat akademii i na temat tego, jak najlepiej wartościować ESO, temat wykraczający daleko poza samouczek. Rozdział 5 przedstawia to, o czym powinien myśleć beneficjent, gdy pracodawca przyzna ESO. Ważne jest, aby pracownik (grantobiorca) rozumiał ryzyko i potencjalne korzyści związane z po prostu organizowaniem ESO do czasu wygaśnięcia. Istnieje kilka stylizowanych scenariuszy, które mogą być przydatne do zilustrowania, o co toczy się gra, i na co zwrócić uwagę przy rozważaniu opcji. W związku z tym w tym segmencie przedstawiono najważniejsze wyniki z przeprowadzania ESO. Powszechną formą zarządzania przez pracowników w celu zmniejszenia ryzyka i zablokowania zysków jest wczesne (lub przedwczesne) ćwiczenie. Jest to pewien dylemat i stanowi poważne wyzwanie dla posiadaczy ESO. Ostatecznie decyzja ta będzie zależeć od osobistego apetytu na ryzyko i konkretnych potrzeb finansowych, zarówno w perspektywie krótko - jak i długoterminowej. W rozdziale 6 przeanalizowano proces wczesnej realizacji, cele finansowe typowe dla beneficjenta korzystającego z tej drogi (i powiązanych zagadnień), a także powiązane ryzyko i skutki podatkowe (w szczególności krótkoterminowe zobowiązania podatkowe). Zbyt wielu posiadaczy polega na konwencjonalnej mądrości dotyczącej zarządzania ryzykiem ESO, które niestety może być obciążone konfliktami interesów, a zatem niekoniecznie musi być najlepszym wyborem. Na przykład powszechna praktyka zalecania wczesnego wykonania w celu dywersyfikacji aktywów może nie przynieść pożądanych optymalnych rezultatów. Są kompromisy i koszty alternatywne, które muszą być dokładnie zbadane. Poza usunięciem powiązania między pracownikiem a firmą (które było rzekomo jednym z zamierzonych celów dotacji), wczesne wykonanie naraża posiadacza na duże ugryzienie (przy zwykłych stawkach podatku dochodowego). W zamian posiadacz traci pewną wartość na swojej ESO (wartość wewnętrzna). Zewnętrzny. lub wartość czasu, jest rzeczywistą wartością. Reprezentuje wartość proporcjonalną do prawdopodobieństwa uzyskania większej wartości wewnętrznej. Dla większości posiadaczy ESO istnieją alternatywy dla uniknięcia przedwczesnych ćwiczeń (tj. Ćwiczeń przed datą wygaśnięcia). Hedging z wymienionymi opcjami jest jedną z takich alternatyw, która została krótko wyjaśniona w rozdziale 7 wraz z niektórymi zaletami i wadami takiego podejścia. Pracownicy biorą pod uwagę złożony i często mylący obraz odpowiedzialności podatkowej przy rozważaniu wyborów dotyczących europejskich organizacji normalizacyjnych i ich zarządzania. Skutki podatkowe wcześniejszego wykonania, podatek od wartości wewnętrznej jako przychodu z tytułu rekompensaty, a nie zyski kapitałowe, mogą być bolesne i mogą nie być konieczne, gdy znamy niektóre z alternatyw. Jednak hedging powoduje powstanie nowego zestawu pytań i wynikającego z nich zamieszania związanego z obciążeniami podatkowymi i ryzykiem, które wykracza poza zakres tego samouczka. ESO znajdują się w posiadaniu dziesiątek milionów pracowników, a kadra zarządzająca w wielu innych krajach na całym świecie posiada często nierozpoznane aktywa zwane kompensacją kapitału własnego. Próba opanowania ryzyk, zarówno podatkowych, jak i kapitałowych, nie jest łatwa, ale niewielki wysiłek w zrozumienie podstaw daleko posuną się w kierunku demistyfikacji ESO. W ten sposób, gdy usiądziesz z planistą finansowym lub menedżerem ds. Bogactwa, możesz przeprowadzić bardziej przemyślaną dyskusję - taką, która, mam nadzieję, umożliwi ci dokonywanie najlepszych wyborów dotyczących Twojej przyszłości finansowej. Opcje pracownicze: Definicje i kluczowe pojęcia John Summa . CTA, PhD, Założyciel HedgeMyOptions i OptionsNerd Zacznij od uczestników grantee (pracownik) i grantodawca (pracodawca). Ta ostatnia to firma zatrudniająca stypendystę lub pracownika. Stypendysta może być pracownikiem wykonawczym lub pracownikem płacowym lub pensyjnym, a także często określa się go mianem oferenta. Ta strona otrzymuje rekompensatę kapitałową z tytułu ESO, zwykle z pewnymi ograniczeniami. Jednym z najważniejszych ograniczeń jest tak zwany okres nabywania uprawnień. Okres nabywania uprawnień to czas, w którym pracownik musi czekać, aby móc wykonywać ESO. Wykonywanie ESO, w przypadku gdy osoba, która się zdecydowała, powiadamia firmę o tym, że chce kupić akcje, umożliwia oferentowi wykupienie referencyjnych akcji po cenie wykonania wskazanej w umowie opcji ESO. Nabyte zapasy (w całości lub w części) można następnie sprzedać natychmiast po następnej najlepszej cenie rynkowej. Im wyższa cena rynkowa z ceny wykonania lub ceny wykonania, tym większy spread, a tym samym większe wynagrodzenie (nie zysk), które otrzymuje pracownik. Jak widać później, powoduje to wydarzenie podatkowe, w którym do spreadu stosowana jest zwykła stawka podatku wyrównawczego. Na przykład, jeśli Twoje ESO mają cenę wykonania 30, podczas korzystania z ESO będziesz mógł nabyć (kupić) określone akcje o wartości 30. Innymi słowy, bez względu na to, o ile wyższa będzie cena rynkowa akcji w momencie wykonywania ćwiczeń można kupić akcje po cenie wykonania, a im większa różnica między ceną strajku a ceną rynkową, tym większe zyski. Przekazywanie uprawnień Europejskie organizacje normalizacyjne uważa się za nabyte, gdy pracownik może wykonywać i kupować akcje, ale w niektórych rzadkich przypadkach nie można nabyć akcji. Ważne jest uważne zapoznanie się z tak zwanym planem opcji na akcje i umową opcji w celu ustalenia praw i kluczowych ograniczeń dostępnych dla pracowników. Ten pierwszy jest opracowywany przez zarząd i zawiera szczegółowe informacje na temat praw osoby uprawnionej do świadczenia lub osoby uprawnionej. Umowa dotycząca opcji zapewni jednak najważniejsze szczegóły, takie jak harmonogram nabywania uprawnień, akcje reprezentowane przez dotację oraz cenę wykonania lub wykonania. Oczywiście terminy związane z nabywaniem ESO również zostaną sprecyzowane. (Aby dowiedzieć się więcej na temat limitów odszkodowań dla osób wykonujących zawód, przeczytaj artykuł "Ograniczone zapasy i RSU podlegają opodatkowaniu".) Europejskie organizacje normalizacyjne zazwyczaj przekazują części w czasie w formie harmonogramu nabywania uprawnień. Jest to określone w umowie dotyczącej opcji. Europejskie organizacje normalizacyjne zwykle będą udzielane w ustalonych z góry datach. Na przykład, możesz mieć 25 kamizelek w ciągu jednego roku (jeden rok od daty przyznania), kolejne 25 może zostać przekazane w ciągu dwóch lat, i tak dalej, dopóki nie zostaniesz uznany za w pełni uprawnionego. Jeśli nie skorzystasz z opcji po pierwszym roku (25, które zostało przyznane w tym roku), wówczas w ciągu dwóch lat osiągniesz łączny wzrost procentowych i możliwych do zrealizowania opcji. Odtąd wszyscy nabyli uprawnienia, aby następnie mogli wykonywać całą grupę, lub mogą ćwiczyć część w pełni wyposażonych ESO. (Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj artykuł Jak mogę coś oddać) Płacenie za magazyn Innymi słowy, w tym momencie możesz poprosić o wykonanie 25 z 1000 akcji przyznanych w ESO, co oznacza, że dostaniesz 250 akcji po cenie wykonania opcja. Będziesz musiał wymyślić gotówkę, aby zapłacić za akcje, ale cena, którą płacisz, jest ceną wykonania, a nie ceną rynkową (podatek potrącany u źródła i inne powiązane federalne podatki dochodowe są odliczane w tym momencie przez pracodawcę i cena zakupu zazwyczaj uwzględnia te podatki w cenie zakupu). Wszystkie szczegóły dotyczące nabywania ESO (jeśli możesz je otrzymać lub masz je obecnie), można ponownie znaleźć w tzw. Umowie opcji i planie akcji firmy. Należy uważnie je przeczytać, ponieważ drobny druk może czasem ukrywać ważne wskazówki dotyczące tego, co możesz lub nie możesz zrobić ze swoimi ESO i kiedy możesz zacząć skutecznie nimi zarządzać. Jest tu kilka trudnych zagadnień, szczególnie dotyczących rozwiązania stosunku pracy (dobrowolnie lub wbrew woli). Jeśli twoje zatrudnienie zostanie zakończone, w przeciwieństwie do nabytych akcji, nie będziesz w stanie utrzymać swoich opcji przed lub po ich nabyciu. Podczas gdy niektóre okoliczności mogą być brane pod uwagę w okolicznościach, w których zatrudnienie zostało zakończone, najczęściej umowa ESO kończy się z chwilą zatrudnienia lub tuż po. Jeśli opcje zostały nabyte przed rozwiązaniem stosunku pracy, możesz mieć małe okienko (znane jako okres prolongaty) do wykonywania swoich ESO. Jeśli zajmujesz pozycję zabezpieczającą, ważnym czynnikiem jest prawdopodobieństwo wypowiedzenia umowy o pracę. Dzieje się tak dlatego, że w przypadku utraty kapitału, który próbujesz zabezpieczyć, pozostawiasz zabezpieczenia, które są narażone na własne ryzyko (bez wyrównania kapitałowego). Jeśli masz straty na swoich zabezpieczeniach i zyskach na swoich ESO, których nie można zrealizować, powstaje duże ryzyko straty. (Dowiedz się więcej o tym, jak działa hedging w warunkach Hedging In Laymans.) Spread w ESO Przyjrzyjmy się bliżej tak zwanemu spreadowi pomiędzy strajkiem a ceną akcji. Jeśli masz ESO z strajkiem 25, cena akcji wynosi 50, a chcesz wydać 25 z 1000 dozwolonych akcji na twoje ESO, musisz zapłacić 25 x 250 za akcje, co równa się 6250 przed podatki. W tym czasie jednak wartość rynkowa wynosi 12 500. Dlatego też, jeśli ćwiczysz i sprzedajesz w tym samym czasie, akcje, które nabyłeś od firmy z wykonywania twoich ESO, zapewnią ci łączną sumę 6250 (pretax). Jak wspomniano powyżej, zysk wartości wewnętrznej (spreadowej) jest opodatkowany jako zwykły dochód. wszystko to za rok, w którym wykonujesz ćwiczenie. Co gorsza, nie przysługuje ci żadne potrącenie podatkowe z tytułu utraty czasu lub wartości zewnętrznej z tytułu udziału ESO, co może być znaczące. Wracając do kwestii podatków, jeśli masz 40 stawkę podatkową, nie tylko tracisz cały czas w ćwiczeniu, ale zrezygnujesz z 40 wartościowego wychwytywania wartości w ćwiczeniu. Tak więc 6250 teraz zmniejsza się do 3750. Jeśli nie sprzedajesz akcji, nadal podlegasz opodatkowaniu po wykonaniu, często pomijanym ryzyku. Wszelkie zyski z zapasów po wykonaniu będą jednak opodatkowane jako zyski kapitałowe. długi lub krótkoterminowy, w zależności od tego, jak długo posiadasz nabyte zapasy (aby uzyskać mniejszą stawkę podatku od zysków kapitałowych, musisz przejąć nabyte akcje przez jeden rok i jeden dzień po ćwiczeniu). (Aby dowiedzieć się więcej na temat podatków od zysków kapitałowych, zobacz Efekty podatkowe od zysków kapitałowych.) Załóżmy, że Twoja ESO nabyła lub część Twojej dotacji (powiedzmy 25 z 1000 akcji lub 250 akcji) i chcesz ćwiczyć i nabyć 250 akcji zapasów spółki. Będziesz musiał powiadomić swoją firmę o zamiarze wykonania. Następnie musiałbyś zapłacić cenę za ćwiczenie. Jak widać poniżej, jeśli kurs akcji wynosi 50, a cena wykonania 40, musisz wymyślić 10 000, aby kupić akcje (40 x 250 10 000). Ale jest coś więcej. Jeśli są to niekwalifikowane opcje na akcje, należałoby również zapłacić podatek u źródła (omówiony bardziej szczegółowo w części tego samouczka na temat skutków podatkowych). Jeśli sprzedajesz swój towar po cenie rynkowej 50, widzisz zysk o wartości 2 500 powyżej ceny wykonania (12,500 - 10 000), który jest spreadem (czasami określanym jako element okazjonalny). 2500 oznacza wartość opcji w pieniądzu (w jakiej wysokości jest wyższa od ceny wykonania (50 - 40 10). Ta kwota pieniężna jest również dochodem podlegającym opodatkowaniu, zdarzenie, które zostało ocenione przez IRS jako zwiększenie wynagrodzenia, a zatem opodatkowane według zwykłych stawek podatku dochodowego Rysunek 1: Proste ćwiczenie ESO w celu nabycia 250 akcji o 10 wartościach wewnętrznych Bez względu na to, czy sprzedane 250 akcji zostało sprzedane, zysk z realizacji jest realizowany i uruchamia zdarzenie podatkowe. nabywasz akcje, jeśli są jakiekolwiek zmiany cen, zakładając, że nie zlikwidujesz, to spowoduje albo więcej zysków, albo trochę strat na pozycji magazynowej. Te ostatnie części tego samouczka spojrzą na implikacje podatkowe utrzymywania zapasów i sprzedaży natychmiast Po wykonaniu ćwiczeń posiadanie części lub całego nabytego towaru rodzi pewne drażliwe kwestie dotyczące niedopasowania zobowiązań podatkowych Wartość wewnętrzna w funkcji czasu Jak widać w powyższej tabeli, wartość wewnętrzna wynosi 10. Ta wartość nie jest jednak tylko wartość na opcjach. Dostępna jest również niewidoczna wartość określana jako wartość czasu, wartość, która zostaje utracona podczas ćwiczeń. W zależności od czasu pozostałego do wygaśnięcia (data wygaśnięcia ESO) i kilku innych zmiennych, wartość czasu może być większa lub mniejsza. Większość ESO ma określoną datę wygaśnięcia do 10 lat. Jak więc postrzegamy ten czas jako wartość składnika Należy użyć teoretycznego modelu wyceny, takiego jak Black-Scholes, który wyliczy dla ciebie wartość godziwą twoich ESO. Powinieneś zdawać sobie sprawę, że korzystanie z ESO, podczas gdy może ono uchwycić wartość wewnętrzną, zwykle porzuca wartość czasową (zakładając, że jest jakikolwiek), co skutkuje potencjalnie dużymi ukrytymi kosztami alternatywnymi, które mogą być faktycznie większe niż zysk reprezentowany przez wartość wewnętrzna. (Aby uzyskać więcej informacji o tym, jak działa ten model, patrz Opcje księgowe i wyceny pracownicze). Skład wartości twoich ESO zmieni się wraz z ruchem ceny akcji i pozostałego czasu do wygaśnięcia (i zmianami poziomów zmienności). Gdy cena akcji jest niższa od ceny wykonania, opcja ta jest uznawana za niezwiązaną z pieniądzem (również popularnie zwaną pod wodą). W momencie wejścia na pokład lub wyprowadzenia pieniędzy ESO nie ma wartości wewnętrznej, a jedynie wartość czasową (spread wynosi zero przy pieniądzu). Ponieważ ESO nie są przedmiotem obrotu na rynku wtórnym, nie można dostrzec wartości, jaką naprawdę posiadają (ponieważ nie ma ceny rynkowej, jak w przypadku ich wymienionych braci opcji). Ponownie, potrzebujesz modelu wyceny, aby podłączyć dane wejściowe do (cena wykonania, pozostały czas, cena akcji, stopy procentowe wolne od ryzyka i zmienność). W ten sposób powstanie cena teoretyczna lub o wartości godziwej, która będzie stanowiła wartość czasu rzeczywistego (znaną również jako wartość zewnętrzna). OPCJE NA MOCY I WŁASNOŚĆ (ESOP) Własność akcji pracowniczych ma miejsce, gdy osoby pracujące dla korporacji posiadają akcje ta korporacja. Ogólnie rzecz biorąc, eksperci ds. Zarządzania uważają, że przekształcenie pracowników w akcjonariuszy zwiększa ich lojalność wobec firmy i prowadzi do poprawy wyników. Posiadanie akcji zapewnia również pracownikom możliwość uzyskania znaczących korzyści finansowych. Na przykład pracownicy kilku nowopowstających firm technologicznych stali się milionerami, kupując zapasy na parterze, a następnie obserwując astronomicznie wzrost cen na rynku. Własność akcji pracowniczych przyjmuje wiele różnych form. Dwie najczęstsze formy to opcje na akcje i plany akcji pracowniczych lub ESOP. Opcje na akcje dają pracownikom prawo do zakupu określonej liczby akcji spółki po ustalonej cenie za dany okres. Cena zakupu, znana również jako cena wykonania, jest zwykle wartością rynkową akcji w dniu przyznania opcji. W większości przypadków pracownicy muszą czekać na nabycie opcji (zwykle cztery lata), zanim skorzystają z prawa zakupu akcji po cenie wykonania. Najlepiej byłoby, gdyby wartość rynkowa akcji wzrosła w okresie nabywania uprawnień, tak aby pracownicy mogli nabywać akcje po znacznej zniżce. Różnica między ceną wykonania a ceną rynkową w momencie realizacji opcji to zysk dla pracownikówx0027. Gdy pracownicy będą posiadać akcje, a nie opcje kupowania akcji, mogą albo posiadać akcje, albo je sprzedać na wolnym rynku. W pewnym momencie opcje na akcje stanowiły formę rekompensaty ograniczonej do najwyższych kierowników i dyrektorów zewnętrznych. Jednak w latach dziewięćdziesiątych szybko rozwijające się firmy z branży zaawansowanych technologii zaczęły oferować opcje na akcje wszystkim pracownikom, aby przyciągnąć i zatrzymać najlepszych talentów. Zastosowanie szeroko zakrojonych planów opcji giełdowych od tego czasu rozszerzyło się na inne branże, ponieważ różne firmy próbowały uchwycić dynamiczną atmosferę firm z branży zaawansowanych technologii. W rzeczywistości, według US News and World Report, ponad jedna trzecia największych firm w Stanach Zjednoczonych zaoferowała pracownikom w latach 1999x2017 szeroko zakrojone programy opcji na akcje więcej niż dwukrotnie więcej niż w 1993 roku. Ponadto ilość całkowity kapitał korporacyjny posiadany przez pracowników niebędących menedżerami wzrósł z 1 do 2 procent we wczesnych latach 80. do 6 do 10 procent pod koniec lat dziewięćdziesiątych. x0022 W szalejącej, żądnej umiejętności globalnej gospodarce lat 90., opcje na akcje dla pracowników stały się nowym mannax2017a powszechnie przyjętym sposobem przyciągania i zatrzymywania kluczowych pracowników, x0022 Edward 0. Welles napisał w Inc. ZALETY I ZADANIA OPCJI NA STOCK Najczęściej cytowane przewagą w przyznawaniu pracownikom opcji na akcje jest to, że zwiększają one lojalność pracowników i zaangażowanie w organizację. Pracownicy stają się właścicielami o finansowym udziale w wydajności companyx0027s. Utalentowani pracownicy zostaną przyciągnięci do firmy i będą skłonni pozostać, aby czerpać przyszłe nagrody. Ale opcje na akcje oferują również korzyści podatkowe dla przedsiębiorstw. Opcje są wykazywane jako bezwartościowe w księgach firmy, dopóki nie zostaną wykonane. Mimo że opcje na akcje są technicznie formą odroczonej rekompensaty pracowniczej, firmy nie są zobowiązane do rejestrowania opcji będących w toku jako wydatek. Pomaga to firmom wzrostu wykazać zdrowy wynik finansowy. x0022 Opcje emisji umożliwiają menadżerom płacenie pracownikom za pomocą IOU, a nie cashx2017 z perspektywą, że giełda, a nie firma, kiedyś się zapłaci, x0022 wyjaśnił Welles. Gdy pracownicy wykonają swoje opcje, firma może odliczyć podatek równy różnicy między ceną wykonania a ceną rynkową jako koszt wynagrodzenia. Ale krytycy opcji na akcje twierdzą, że wady często przewyższają zalety. Po pierwsze, wielu pracowników wypłaca swoje akcje natychmiast po skorzystaniu z opcji zakupu. Pracownicy ci mogą chcieć zdywersyfikować swoje osobiste zasoby lub zablokować zyski. W obu przypadkach nie pozostają one jednak akcjonariuszami bardzo długo, więc traci się jakąkolwiek motywacyjną wartość opcji. Niektórzy pracownicy znikają z nowym bogactwem, gdy tylko znajdą się w gotówce, szukając kolejnego szybkiego wyniku w nowej firmie rozwijającej się. Ich lojalność trwa tylko do momentu, gdy ich możliwości się spełnią. Inną powszechną krytyką planów opcyjnych jest to, że zachęcają one do podejmowania nadmiernego ryzyka przez kierownictwo. W przeciwieństwie do zwykłych akcjonariuszy, pracownicy, którzy posiadają opcje na akcje, mają potencjał wzrostowy w zakresie wzrostu cen akcji, ale nie ryzyko spadku cen akcji w dół. Po prostu nie korzystają z opcji, jeśli cena rynkowa spadnie poniżej ceny wykonania. Inni krytycy twierdzą, że wykorzystanie opcji na akcje jako rekompensaty stanowi nadmierne ryzyko dla niczego nie podejrzewających pracowników. Jeśli duża liczba pracowników próbuje skorzystać z opcji w celu skorzystania z zysków z ceny rynkowej, może to doprowadzić do zawalenia się niestabilnej struktury kapitałowej całej spółki. Firma jest zobowiązana do wydania nowych udziałów w akcjach, gdy pracownicy wykonują swoje opcje. Zwiększa to liczbę akcji pozostających w obrocie i osłabia wartość akcji posiadanych przez innych inwestorów. Aby zapobiec osłabieniu wartości, firma musi albo zwiększyć zarobki, albo odkupić akcje na wolnym rynku. W artykule dla magazynu HR, Paul L. Gilles wymienił kilka alternatyw, które rozwiązują niektóre problemy związane z tradycyjnymi opcjami na akcje. Na przykład, aby mieć pewność, że opcje będą nagrodą za wyniki pracowników, firma może skorzystać z opcji o cenie wyższej. Opcje te mają cenę wykonania wyższą niż cena rynkowa w momencie przyznania opcji, co oznacza, że opcja jest bezwartościowa, chyba że poprawi się wydajność companyx0027s. Opcje o zmiennej opłacie są podobne, z wyjątkiem zmiany ceny wykonania w stosunku do wyników całego rynku lub zapasów grupy branżowej. Aby przezwyciężyć problem pracowników wypłacających zapasy natychmiast po wykonaniu opcji, niektóre firmy ustalają wytyczne wymagające od kierownictwa posiadania pewnej ilości zapasów, aby kwalifikować się do przyszłych opcji na akcje. Plan akcjonariatu pracowniczego (ESOP) to kwalifikowany program emerytalny, dzięki któremu pracownicy otrzymują akcje akcji korporacji. Podobnie jak w przypadku planów emerytalnych opartych na gotówce, ESOP podlegają wymogom kwalifikowalności i nabywania uprawnień oraz zapewniają pracownikom świadczenia pieniężne w momencie przejścia na emeryturę, śmierci lub niepełnosprawności. Jednak w przeciwieństwie do innych programów, fundusze przechowywane w ESOP są inwestowane przede wszystkim w papiery pracownicze (akcje akcji pracodawcy xxx27), a nie w portfel akcji, fundusz inwestycyjny lub inny rodzaj instrumentu finansowego. ESOP oferują pracodawcom szereg korzyści. Przede wszystkim ustawy federalne przyznają znaczne ulgi podatkowe na takie plany. Na przykład, firma może pożyczać pieniądze za pośrednictwem ESOP w celu ekspansji lub w innych celach, a następnie spłacać pożyczkę, dokonując w całości odliczenia od podatku do ESOP (w zwykłych pożyczkach, tylko odsetki można odliczyć od podatku). Ponadto właściciele firm, którzy sprzedają swój udział w firmie firmie ESOP, często mogą odłożyć, a nawet uniknąć podatku od zysków kapitałowych związanych ze sprzedażą firmy. W ten sposób ESOP stały się ważnym narzędziem planowania sukcesji dla właścicieli firm przygotowujących się do przejścia na emeryturę. Mniejszą namacalną przewagą, jaką wielu pracodawców doświadcza przy tworzeniu ESOP, jest wzrost lojalności pracowników i produktywności. Oprócz zapewnienia świadczeń pracowniczych w postaci zwiększonej rekompensaty, jak w przypadku rozwiązań opartych na dochodach opartych na zyskach, ESOP dają pracownikom zachętę do poprawy wyników, ponieważ mają konkretny udział w spółce. x0022 W ramach programu ESOP traktujesz pracowników z takim samym szacunkiem, jakiego udzieliłbyś partnerowi. Wtedy zaczynają zachowywać się jak właściciele. Thatx0027s prawdziwą magię ESOP, x0022 wyjaśnił Don Way, dyrektor generalny (CEO) kalifornijskiej komercyjnej firmy ubezpieczeniowej, w Nationx0027s Business. W ankiecie przeprowadzonej wśród firm, które niedawno wprowadziły ESOP-y cytowane w Nationx0027s Business, 68% respondentów stwierdziło, że ich liczba finansowa poprawiła się, a 60% podało wzrost wydajności pracowników. Niektórzy eksperci twierdzą również, że ESOPsx2017 bardziej niż regularne plany dzielenia zyskówx2017 ułatwiają firmom rekrutowanie, zatrzymywanie i motywowanie swoich pracowników. x0022An ESOP tworzy wizję dla każdego pracownika i każe każdemu podążać w tym samym kierunku, x0022 powiedział Joe Cabral, CEO kalifornijskiego producenta sprzętu do obsługi sieci komputerowych, w Nationx0027s Business. Pierwszy ESOP powstał w 1957 roku, ale pomysł nie przyciągnął wiele uwagi do 1974 roku, kiedy szczegóły planu zostały określone w Ustawie o przechodzeniu na emeryturę pracowniczą (ERISA). Liczba firm sponsorujących ESOP systematycznie rosła w latach 80., ponieważ zmiany w kodzie podatkowym sprawiły, że stały się one bardziej atrakcyjne dla właścicieli firm. Chociaż popularność ESOP spadła podczas recesji z początku lat 90., od tamtej pory odbiła się. Według National Center for Employee Ownership, liczba firm z ESOP wzrosła z 9000 w 1990 r. Do 10 000 w 1997 r., Ale 60 procent tego wzrostu miało miejsce w samym 1996 r., Co spowodowało, że wielu obserwatorów przewidywało początek stromego trendu wzrostowego. Wzrost wynika nie tylko z siły gospodarki, ale także z właścicieli firm xx2727, które uznaje, że ESOP mogą zapewnić im przewagę konkurencyjną pod względem zwiększonej lojalności i produktywności. Aby ustanowić ESOP, firma musi prowadzić działalność i wykazywać zysk przez co najmniej trzy lata. Jednym z głównych czynników ograniczających wzrost ESOP jest to, że są one stosunkowo skomplikowane i wymagają ścisłej sprawozdawczości, a zatem ich ustanowienie i administrowanie mogą być dość kosztowne. Według Nationx0027s Business, koszty konfiguracji ESOP wahają się od 20 000 do 50 000, a ponadto mogą być dodatkowe opłaty, jeśli firma zdecyduje się zatrudnić zewnętrznego administratora. W przypadku spółek ściśle zrzeszonych x2017, których akcje nie są notowane na giełdzie, a zatem nie mają łatwo rozpoznawalnej wartości rynkowej, australijskie prawo wymaga niezależnej oceny ESOP każdego roku, co może kosztować 10 000. Na plus wiele kosztów planu można odliczyć od podatku. Pracodawcy mogą wybierać między dwoma głównymi typami ESOP, luźno określanych jako podstawowe ESOP i ESOP oparte na dźwigni. Różnią się przede wszystkim sposobem, w jaki ESOP uzyskuje akcje spółkixx2727. W podstawowym scenariuszu ESOP pracodawca po prostu wkłada do planu każdego roku papiery wartościowe lub gotówkęx2017, podobnie jak w przypadku zwykłego planu podziału zyskux2017, tak aby ESOP mógł kupować akcje. Takie składki można odliczyć od podatku dla pracodawcy do limitu 15 procent wynagrodzenia. Natomiast ESOP z dźwignią uzyskują kredyty bankowe na zakup akcji spółki xx2727. Pracodawca może następnie wykorzystać wpływy z zakupu akcji w celu rozszerzenia działalności lub w celu sfinansowania jaja emerytalnego właściciela ownerx0027s. Firma może spłacić pożyczki poprzez składki do ESOP, które można odliczyć od podatku dla pracodawcy do wysokości 25% wynagrodzenia. ESOP może być również przydatnym narzędziem ułatwiającym kupowanie i sprzedawanie małych firm. Na przykład właściciel firmy zbliżający się do wieku emerytalnego może sprzedać swój udział w firmie firmie ESOP, aby uzyskać korzyści podatkowe i zapewnić kontynuację działalności. Niektórzy eksperci twierdzą, że przeniesienie praw własności do pracowników w ten sposób jest lepsze niż sprzedaż stron trzecich, co pociąga za sobą negatywne skutki podatkowe, a także niepewność znalezienia kupującego i odbiór płatności rat. Zamiast tego ESOP może pożyczyć pieniądze, aby wykupić udział właściciela w firmie. Jeśli po zakupie akcji ESOP posiada ponad 30 procent udziałów spółki 0027, wówczas właściciel może odłożyć podatki od zysków kapitałowych, inwestując zyski w kwalifikowaną nieruchomość zastępczą (QRP). QRP mogą obejmować akcje, obligacje i niektóre konta emerytalne. Strumień dochodów generowany przez QRP może pomóc właścicielowi firmy uzyskać dochód podczas przejścia na emeryturę. ESOP może również okazać się pomocny dla osób zainteresowanych zakupem firmy. Wiele osób i firm decyduje się na pozyskanie kapitału na sfinansowanie takiego zakupu poprzez sprzedaż pracownikom nienotowanych akcji w firmie. Strategia ta pozwala nabywcy zachować akcje z prawem głosu w celu utrzymania kontroli nad działalnością. W pewnym momencie banki faworyzowały tego typu umowy zakupu, ponieważ były uprawnione do odliczenia 50 procent odsetek, o ile pożyczka ESOP została wykorzystana na zakup większościowego pakietu udziałów w spółce. Ta ulga podatkowa dla banków została jednak zniesiona wraz z uchwaleniem ustawy o ochronie małych miejsc pracy. Oprócz różnych zalet, które ESOP mogą zapewnić właścicielom firm, sprzedawcom i kupującym, oferują one również szereg korzyści dla pracowników. Podobnie jak w przypadku innych programów emerytalnych, składki pracodawcax0027 na ESOP w imieniu pracowników mogą rosnąć bez podatku, dopóki fundusze nie zostaną rozdzielone po przejściu na emeryturę employeex0027. W momencie, gdy pracownik odchodzi na emeryturę lub opuszcza firmę, po prostu sprzedaje akcje firmie. Przychody ze sprzedaży akcji można następnie przenieść na inny wykwalifikowany program emerytalny, taki jak indywidualne konto emerytalne lub plan sponsorowany przez innego pracodawcę. Kolejny przepis ESOP daje uczestnikomx0101 do osiągnięcia wieku 55 lat i co najmniej dziesięć lat pracyx2017 opcji dywersyfikacji inwestycji ESOP z zasobów firmy i bardziej tradycyjnych inwestycji. Nagrody finansowe związane z ESOP mogą być szczególnie imponujące dla długoterminowych pracowników, którzy uczestniczyli w rozwoju firmy. Oczywiście, pracownicy również napotykają na pewne ryzyko związane z ESOP, ponieważ większość ich funduszy emerytalnych jest inwestowanych w akcje jednej małej firmy. W rzeczywistości, ESOP może stać się bezwartościowy, jeśli firma finansująca zbankrutuje. Ale historia pokazała, że ten scenariusz jest mało prawdopodobny: tylko 1 procent firm ESOP przeszło pod względem finansowym w ciągu ostatnich 20 lat. Ogólnie rzecz biorąc, testy ESOP mogą okazać się zbyt kosztowne dla bardzo małych firm, tych z wysoką rotacją pracowników lub tych, które w dużej mierze opierają się na pracownikach kontraktowych. ESOP mogą być również problematyczne dla firm, które mają niepewne przepływy pieniężne, ponieważ firmy są umownie zobowiązane do odkupienia akcji od pracowników, gdy przechodzą na emeryturę lub opuszczają firmę. Wreszcie, ESOP są najbardziej odpowiednie dla firm, które są zaangażowane w umożliwienie pracownikom udziału w zarządzaniu przedsiębiorstwem. W przeciwnym razie ESOP może wywoływać urazy wśród pracowników, którzy stają się właścicielami części firmy, a następnie nie są traktowani zgodnie z ich statusem. Folkman, Jeffrey M. x0022Tax Law Change zwiększa przydatność ESOPs. x0022 Crainx0027s Cleveland Business, 22 marca 1999. Gilles, Paul L. x0022 Alternatywy dla Stock Options. x0022 HR Magazine, styczeń 1999. James, Glenn. x0022 Informacje dla firm planujących wydawanie opcji na akcje Options. x0022 Tax Adviser, luty 1999. Kaufman, Steve. x0022ESOPsx0027 Odwołanie w sprawie Increase. x0022 Nationx0027s Business, czerwiec 1997. Lardner, James. x0022OK, oto twoje opcje. x0022 Wiadomości ze Stanów Zjednoczonych i raport światowy, I marzec 1999. Shanney-Saborsky, Regina. x0022Dlaczego warto korzystać z ESOP w Biznesowym Planie Sukcesji. x0022 Practical Accountant, September 1996. Welles, Edward 0. x0022Motherhood, Apple Pie, and Stock Options. x0022 Inc. Luty 1998. User Contributions:
No comments:
Post a Comment